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货币政策微调不改流动性充裕中国楼市拐点未

发布时间:2019-08-16 19:46:33

  2008年开发商过度收缩开工,和2009年上半年相对谨慎的策略,将导致2009年下半年新增供给下滑,全年新增供给小于2008年。今年供需缺口更大,将导致房价高位平衡。

  宽松货币政策及其带来的充裕流动性是今年以来房地产市场投资与交易火热的重要推手。日前央行“动态微调”及“关注资产价格的变化”的表态引发了对房地产市场是否已迎来拐点的讨论。对此,分析人士认为,在适度宽松货币政策基调不变的情况下,流动性供给仍未转向,同时房地产企业继续“不差钱”,结合巨大的供需缺口,市场拐点尚未到来。

  流动性供给未转向

  宽松货币政策及其带来的充裕流动性是今年以来房地产市场投资与交易火热的重要推手。去年四季度以来,适度宽松货币政策的执行,从根本上缓解了房地产开发商的流动性瓶颈。同时,充裕的流动性也阻止了房地产价格的进一步下滑,带动了投资性需求。

  央行数据显示,上半年房地产企业的国内贷款增长 2.6%,投放的个人按揭贷款增长6 .1%。此外,房地产交易税收优惠等措施刺激了部分需求。上半年房地产市场价量齐升,资产价格泡沫日渐酝酿。

  8月5日,央行发布二季度货币政策执行报告指出,央行在继续落实适度宽松货币政策的同时,将根据国内外经济和价格走势,注重运用市场化手段进行微调。房地产市场是否会因此转向?

  分析人士认为,如果宽松政策保持不变,仍有可能继续强力拉升房地产价格。兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示,央行“动态微调”主要体现在公开市场上,并未提及利率与存款准备金率。结合央行副行长“货币政策没有微调,而是操作、重点、力度、节奏的微调”、“不使用规模控制”的表态,央行主要通过公开市场操作进行流动性管理。短期内流动性供给并未转向。

  而今年以来房地产市场的价格也受到了境外热钱涌入的推动,未来人民币预期升值的走势不变,境外热钱追逐我国资产市场的动力仍有增无减。

  调控的难度

  房地产的支柱产业地位,特别是现有投资拉动的增长模式对房地产投资的依赖,决定了对房地产业调控的难度。11日国家统计局公布的数据显示,房地产投资加速,7月开发投资增速创下19.6%的今年新高,显示房地产投资已经成为经济增长的主要动力。

  国泰君安报告认为,房地产开发投资复苏集中体现在拿地上,项目开复工投资正在复苏,但相对缓慢,而后者对国民经济复苏更为关键,这意味着政策紧缩风险小。

  “要十分珍惜和维护当前房地产市场的回暖态势,一定要保持房地产政策的连续性和稳定性。”中国房地产业协会副会长兼秘书长朱中一10日表示,目前楼市回暖的基础并不稳固。

  首先,国际金融危机还未见底,房地产市场外部环境还有很多不确定因素。

  其次,除销售量和销售额外,其他指标有的虽有回升迹象,但不明显,有的还在同比下降,如上半年住宅开发投资同比仅增长7. %。在一些房屋销售量较大的省市,上半年住宅开发投资仍同比下降,上海市上半年住宅投资开发同比下降11.8%,北京同比下降15.4%,江苏同比下降2.1%,福建同比下降28.1%,广东同比下降40. %。土地的购置面积,完成的土地开发面积和房屋的新开工面积等指标也都同比下降。

  再次,行业回暖存在地区性差异和业态差异,特别是一些地区办公楼、商业营运住房的销售仍不理想。月份,全国 1个省(自治区、直辖市)办公用房的销售同比下降16%,其中内蒙古、新疆、陕西、天津、江西等8个省(自治区、直辖市)同比下降幅度均超过 0%。

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